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行业新闻

[库存看钢市] 库存易增仓,价格难“转向”

  一、行情回顾

  上周(524531日)钢材指数价格下跌,周五收在4200/吨,环比前期下跌70/吨,5月份钢材指数较月大幅下跌180元/吨。现货交易平台监测的数据显示,截止531日,全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4266/吨,月环比下跌96/吨;高线HPB300φ6.5mm为4424/吨,月环比下跌71/吨。

  上周,全国主要市场建筑钢材价格整体下滑其中,华东区域跌幅较为明显其他市场跌幅不一。具体来看,周一弱稳,周二下跌,周三再跌,周四有跌有稳,周五趋向低位。在这个过程中,需求整体不旺:周一偏少,周二更少,周三萎缩,周四略有好转,周五小幅回升。另外,期货市场的回调对现货形成了拖累”——最终,市场价格全面下跌

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  期货方面,本期黑色系期货整体回调:铁矿石高位下跌,焦炭大幅回落,热卷和螺纹震荡走低。其中,热卷1910合约周五夜盘收在3644元,较上周五夜盘收盘下跌47元/吨;螺纹钢合约RB1910收在3754元/吨,较上周五夜盘收盘下跌25元/吨。从全周走势情况看,铁矿石炒作降温,加上政策面施压,资金主动选择避险;焦炭“环保”效应减弱,期货较现货升水大幅收窄;热卷和螺纹是“难兄难弟”,二者基差有所缩小。

  回首上周,宏观面隐现信号,期货市场高位回落,原料价格依旧偏强,现货市场“全面掉头”。当前行业面出现什么变化?后期钢价走势如何?一起看看现货交易平台所监控到的相关库存数据,再具体分析。

  二、上海市场分析

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  据综合库存监测数据显示:截至530日,沪市螺纹钢库存总量为27.91万吨,较上周减少0.12万吨,减幅为0.43%;较上年同期减少0.09万吨,减幅可以忽略不计。近期,上海本地需求表现偏弱外地资源补充放缓,部分低价库存分流周边上海市场社会库存量变化不大目前,上海区域库存量较上年同期基本持平后期很有可能呈现同比回升态势

  本期,监测的沪市线螺周终端采购量为1.56万吨,环比前一周下降51.10%。终端采购量环比大幅下降,有月底工程回款因素的影响,也表明需求强度面临考验。另外,从历史数据看,本期终端采购量处于今年3月份以来最低水平。总体来看而言,本期市场价格主要是因需求走弱而走软,又因资本市场打压而走低,行情单边下行特征明显。

  上周钢材指数走势具体为:周一,指数暂稳,市场松动;周二,指数下跌,市场再跌;周三,指数补,市场阴跌;周四,指数又跌,市场也跌;周五,指数小跌,市场低位出货目前,上海市场社会库存处于增仓“临界点”,经销商心态不佳;周边更多的中小钢厂对后市预期偏空,选择低价出货。整体来看,螺纹期现呈现一定程度背离:期货涨,现货难涨;期货下跌,现货大跌。当前供需矛盾已经累积,预计本期钢材指数大概率震荡下行

  三、库存总结分析

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  本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1112.49万吨,较上周减少19.36万吨,减幅为1.71%。这也是全国样本仓库钢材库存总量连续第十三周回落,降幅较前期继续收窄。

  主要钢材品种中,螺纹钢库存量为553.89万吨,周环比下降18.17万吨,减幅为3.18%;线盘总库存量为130.52万吨,较上期减少4.92万吨,减幅为3.63%;热轧卷板库存量为207.53万吨,环比增加2.36万吨,增幅为1.15%;冷轧卷板库存量为117.60万吨,环比下降0.41万吨,减幅为0.35%;中厚板库存量为102.95万吨,环比增加1.78万吨,增幅为1.76%。

  据历史数据,当前库存总量较上年同期(2018年6月1日的1076.61万吨)增加35.88万吨,增幅为3.33%,这也是今年以来库存总量首次回升。分品种看,本期五大品种库存中,热卷、中厚库存增加,螺纹、线材、冷卷库存环比下降。

  本期,全国样本仓库中,不同区域库存增减不一,其中,东北资源分流,库存再降;华中需求不错,库存降;西北、华北市场需求放缓库存盘整;华、西南和华南供应量增加,库存回升。单从库存变化情况看,东北地区价格有一定支撑,华东华南西南地区价格有更大压力

  本期,华东区域市场主流下跌,区域价差有所收窄,环比来看,安徽、江苏两地跌幅较大,山东市场跌幅次之,上海、浙江和福建市场跌幅较小,受方大特钢高炉事故影响,江西市场价格波动不大。截至周五,安徽、浙江和福建等地价格最高,其它市场价格较接近,山东替代江西,成为华东地区最低谷。目前,华东市场螺纹钢主流价格区间在3850-4080元,在同一区域,品牌价差没有缩小。

  本期,影响市场走势的行业资讯主要有:

  工业运行保持在合理区间

  国家统计局近日陆续发布的工业数据显示,1-4月全国规模以上工业增加值同比实际增长6.2%,高于全年工业增长预期目标,市场预期较好。专家指出,中国工业经济抵御外部风险和冲击的能力明显加大,预计今年下半年减税降费等政策红利将逐渐释放,中国工业经济有韧性、有能力保持平稳运行。

  河北省关于印发《关于促进焦化行业结构调整高质量发展的若干政策措施》的通知

  河北省关于印发《关于促进焦化行业结构调整高质量发展的若干政策措施》的通知:一、坚持控制总量,严禁新增焦炭产能。二、坚持有保有压,清理整顿违规产能。三、坚持依法依规,坚定不移化解产能。四、坚持扶优汰劣,推动产业集约聚集。五、坚持关小促大,严格实施产能减量置换。六、坚持生态红线,严格环境准入。七、坚持政策激励,推动产业转型升级。八、坚持严格执法,严厉处罚违法违规行为。九、坚持分工协作,加强监管考核。

  社科院报告:短期内一二线城市房价涨速将进一步减缓

  5月《中国住房市场发展月度分析报告》发现,2019年4月核心城市住房价格连续3个月上涨,但4月份房价涨速较3月份略有减缓。核心城市在房价涨速减缓的同时,二手住房成交量也显著下降。2019年4月,10大重点城市二手住房成交量指数为177.84,比3月下降27%,与上年同期大体持平。从量在价先的一般性规律看,重点城市房价上涨的压力已有所减轻。

  河北:化解钢铁过剩产能 今明两年再分别压减1400万吨

  河北省委书记、河北省人大常委会主任王东峰28日表示,河北的钢铁在国际上是一流水平,是过剩产能,不是落后产能。我们原则是“关小促大、保优压劣”,现在总量还比较大,今明两年再分别压减1400万吨,到2020年控制在2亿吨以内。

  4月全球纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.567亿吨

  2019年4月全球纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.567亿吨,同比提高6.4%。2019年4月中国粗钢产量为8500万吨,同比提高12.7%。印度4月粗钢产量为880万吨,同比提高1.5%。日本4月粗钢产量860万吨,同比下降0.8%。韩国4月粗钢产量为600万吨,同比提高1.4%。欧盟地区,意大利2019年4月粗钢产量为200万吨,同比下降5.7%;法国4月粗钢产量为130万吨,同比下降8.1%;西班牙4月粗钢产量为130万吨,同比下降4.4%。

  年内11次国务院会议涉减税降费 2万亿元减负红利加速释放

  减税降费红利正在加速释放。据《证券日报》梳理,截至5月29日,今年已召开了15次国务院常务会议,其中有11次会议均涉及减税降费内容,2万亿元减税降费红利将加速释放。

  工信部:2019年前4个月钢铁行业利润好转

  据国家统计局数据显示,2019年1-4月份,钢铁行业利润774.5亿元,同比下降28.1%,降幅比一季度收窄16.4个百分点;其中4月份当月实现利润359亿元,环比增长67.71%,同比增长14.70%。另据中国钢铁工业协会统计,1-4月我国重点大中型钢铁企业实现利润607亿元,同比下降19.38%;其中4月份实现利润230亿元,环比增长36.21%。从目前看,钢铁行业效益较年初有所好转。

  深化增值税改革首月效果追踪:减税超千亿,积蓄新动能

  国家税务总局30日发布数据显示,自4月1日起实施,深化增值税改革首月实现净减税超千亿元。在此次超千亿元的减税规模中,制造业减税效果最明显,实现净减税476亿元;批发零售业实现净减税416亿元;建筑业、房地产业、交通运输业分别实现净减税32亿元、12亿元、7亿元;税率保持不变的生产、生活性服务业也受益于配套措施,均实现了减税。

  央行本周公开市场净投放4300亿元 创逾四个月来新高

  央行本周(5月27日-5月31日)公开市场开展5300亿元逆回购操作,当周逆回购到期1000亿元,实现净投放4300亿元,为1月中旬以来最大单周投放规模。

  2019年5月中国采购经理指数运行情况

  2019年5月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为49.4%,比上月回落0.7个百分点。2019年5月份,中国非制造业商务活动指数为54.3%,与上月持平,表明非制造业总体延续平稳较快的发展势头。综合PMI产出指数为53.3%,比上月微落0.1个百分点,表明我国企业生产经营活动总体保持平稳发展态势。

  本周地方债发行额重上千亿关口 创九周新高

  据此统计,本周全国共发行地方债1271.14亿元,较上周增长153%,也是4月份以来地方债周发行额首次突破1000亿元,创下近九周新高

  5月份中国钢铁行业PMI为50.0%

  从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看,5月份为50.0%,较上月下降2.1个百分点。分项指数中,生产指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数均有上升,而新订单、新出口订单、原材料库存指数等下降,显示企业生产扩张,但内外市场需求增速下降,且企业原材料成本压力加大。

  唐山市印发《6月份大气污染防治强化管控措施实施方案》

  为进一步持续改善全市环境空气质量,确保完成年度大气污染防治目标任务,结合6月份大气扩散条件,经研究制定本方案。管控时限:2019年6月1日至30日。管控原则:(一)允许生产的钢铁、焦化、水泥企业必须达到超低排放标准;其余工业企业必须达标排放。(二)各县(市)区停限产清单,要明确到具体企业、具体装备、具体时间段和限产产量,每家企业明确监管单位、责任领导和监管人员。(三)当启动重污染天气应急响应或市委市政府、市环保指挥中心采取进一步强化管控措施时,减排程度不同的,从严执行。

  从以上资讯,可以归纳出几条信息,宏观面:1、减税降费效应逐步显现,工业运行下降趋势有望得到“止血”;2、央行公开市场大量净投放,或将缓解局部资金紧张压力;3、地方债发行再提速,或推进一些政府投资项目的进展;4、一二线城市房价上涨势头受到遏制,房地产投资增速难以为继;5、作为环保责任主体,地方政府有些“表面工作”不得不做。行业面:1、世界钢铁行业粗钢产量递增,中国市场是绝对主力;2、4月份国内钢铁行业利润环比大增,但这样的势头不会持续;3、钢铁行业PMI数据处于荣枯线,预示着供需矛盾正在加剧;4、区域钢铁“过剩产能”被压制,但实际产量很难同步下降。

  总体而言,宏观面积极因素与消极因素相互交替积极因素主要体现在两点:其一,“稳经济”的大局不会变,减税降费作用逐步凸显;其二,“放水”不会停止,只是采取的方式更机动灵活消极因素主要是:国际环境趋于严峻,贸易摩擦没有缓解迹象;政策面只会“托底”,不会“强刺激”;基建投资欠缺力度,一旦房地产市场出现弱波动,下游需求释放面将临挑战。

  接下来,行业面“两高”(即,高产量、高成本)格局暂难改变现货市场面临的主要矛盾是:供应端仍将保持高位,中间商“蓄水池”作用减弱,终端需求呈现季节性下降,钢厂之间的“抢市场份额”正在进行。随着近期市场价格的走低,厂商恐慌情绪有所释放,但要“恢复元气”很不容易。

  对于上海市场来说,短期内库存易升难降价格一路下滑,需求整体低迷,经过“二次试探”之后,市场高位回调成为现实当前,不同厂家之间价差较大,如果没有实质性的利好刺激,即便某些钢厂还会强行托市,恐怕也无力扭转这个颓势。笔者以为,经过前期的下调之后,本周上海市场建筑钢价不会“转向”:有止跌的意愿,缺回升的动力[文]特邀评论员希玛拉亚峰

 

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