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行业新闻

[库存看钢市] 库存同比回升,价格易跌难涨

  一、行情回顾

  上周(63—66日),钢材指数价格下跌,周五收在4180/吨,环比前期下跌20/吨。现货交易平台监测的数据显示,截止66日,全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4218/吨,周环比下跌48/吨;高线HPB300 φ6.5mm为4394/吨,周环比下跌30/吨。

  上周,全国主要市场建筑钢材价格震荡走弱,其中,华北区域跌幅相对较大,其他市场稳中走低。具体来看,周一阴跌,周二再跌,周三先跌后涨,周四稳中波动。在这个过程中,需求表现整体不错:周一清淡,周二回暖,周三放量,周四平稳。另外,期货市场的起伏对现货形成了牵制”——最终,市场价格小幅走弱。

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  期货方面,本期黑色系期货震荡为主:铁矿石跌后有支撑,焦炭先抑后扬,热卷整体趋弱,螺纹低位调整。其中,热卷1910合约周四收在3597元,较上周五夜盘收盘下跌47元/吨;螺纹钢合约RB1910收在3737元/吨,较上周五夜盘收盘下跌17元/吨。从全周走势情况看,铁矿石推高有顾忌,下跌遇抵抗;焦炭反弹有基础,供需在博弈;热卷和螺纹是“同进退,有压力”,涨跌空间都有限。

  回首本期,宏观面利好不多,期货市场炒作降温,原料价格呈现分化,现货市场“欲跌还休”。当前行业面出现什么动态?后期钢价走势如何?一起看看现货交易平台所监控到的相关库存数据,再具体分析。

  二、上海市场分析

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  据综合库存监测数据显示:截至66日,沪市螺纹钢库存总量为27.28万吨,较上周减少0.63万吨,减幅为2.26%;较上年同期增加1.7万吨。近期,本地需求有所回暖,周边厂家到货量减少,上海市场社会库存量呈现小幅回落。目前,上海区域库存量较上年同期已有回升,后期更要关注需求力度。

  本期,监测的沪市线螺周终端采购量为2.24万吨,环比前一周增加43.27%。因本周只有四个工作日,如果对比日均采购量,本周需求环比增幅更大。从历史数据看,本期终端采购量基本恢复到正常水平,摆脱了上周的“萧条”局面(上周处于月底工程结算期,终端用户采购偏少)。总体来看,本期市场价格主要是因预期悲观而走软,又因需求支撑而“抵抗”,行情呈现“上有压力,下有阻力”态势

  上周钢材指数走势具体为:周一,指数小跌,市场持续下跌;周二,指数再跌,市场先跌后涨;周三,指数回涨,市场低位回升;周四,指数报稳,市场小幅波动。目前,上海市场社会库存环比微降,同比上升;经销商预期偏空,出货为主;周边中小钢厂灵活定价,频繁涨跌。整体来看,螺纹钢期现相互牵制:期货涨,现货稳;期货跌,现货弱。当前供需矛盾客观存在,预计后期钢材指数大概率震荡趋弱。

  三、库存总结分析

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  本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1100.01万吨,较上周减少12.48万吨,减幅为1.12%,这也是全国样本仓库钢材库存总量连续第十四周回落,降幅较前期继续收窄。

  主要钢材品种中,螺纹钢库存量为541.59吨,周环比下降12.30万吨,减幅为2.22%;线盘总库存量为125.14万吨,较上期减少5.38万吨,减幅为4.12%;热轧卷板库存量为210.63万吨,环比增加3.10万吨,增幅1.49%;冷轧卷板库存量为117.10万吨,环比下降0.50万吨,减幅为0.43%;中厚板库存量为105.55万吨,环比增加2.60万吨,增幅为2.53%。

  据历史数据,当前库存总量较上年同期(2018年6月8日的1037.69万吨)增加62.32万吨,增幅为6.01%,这也是今年以来库存总量第二周回升。分品种看,本期五大品种库存中,热卷、中厚库存继续增加,螺纹、线材、冷卷库存环比下降。

  本期,全国样本仓库中,不同区域库存变化不一,其中,东北资源分流放缓,库存降幅收窄;华中供需均衡,库存再降;西北、华北市场需求不热,库存小增;华东、西南和华南供需两旺,库存增减各异。单从库存变化情况看,华中和华南地区价格有一定支撑,华北和西南地区价格有更大压力。

  本期,华东区域市场价格小幅波动,区域价差进一步缩小,环比来看,江西、福建两地跌幅较大,上海和山东市场跌幅次之,江苏、浙江市场跌幅较小。截至周四,安徽、浙江等地价格最高,其它市场价格差距不大,山东与江西市场同为华东地区最低谷。目前,华东市场螺纹钢主流价格区间在3800-4050元,环比前一周下跌30-50元/吨,品牌价差依旧较大

  本期,影响市场走势的行业资讯主要有:

  专家:预计上半年新增地方债的规模和发行速度都将创新高

  Choice数据统计,截至6月2日,今年以来全国共发行489只地方债,发行总额为19495.82亿元。中国财政预算绩效专委会副主任委员张依群预计,6月份地方债发行规模在5000亿元左右,速度较之前还将进一步加快,预计上半年新增地方政府债务发行将达到全年规模的80%,成为历年来发债规模最大、发行速度最快的时期,为我国今年后半期经济增长继续注入资金活力。

  央行“补水”无悬念,降准不是首选项

  6月3日,央行重启并开展800亿元逆回购操作,这只是一个开始。6月流动性供求扰动因素多,存在一定压力,央行给予流动性支持没有悬念,降准预期再度升温。不过,当前货币政策仍面临平衡多目标的问题,选用逆回购+中期借贷便利(MLF)可能性较大。

  5月财新中国制造业PMI持平于50.2

  6月3日公布的5月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得50.2,与4月持平,连续三个月处于扩张区间,显示中国制造业保持温和扩张态势。这一走势与国家统计局制造业PMI并不一致,国家统计局公布的5月制造业PMI录得49.4,回落0.7个百分点,重返收缩区间。

  专项债加速输血区域增长极重大项目

  6月地方债发行于本周启动,在前5个月地方债发行规模超过1.9万亿元,新增专项债已累计发行约8600亿元。其中,我国首批粤港澳大湾区建设专项债日前已正式落地,此前河北也发行地方债支持雄安新区建设和京津冀协同发展。专家指出,伴随重大区域增长极聚焦补短板、强动能的重大项目密集开工,专项债的作用会更加凸显。未来看,轨道交通、乡村振兴、水资源配置等或成地方政府专项债重点投资方向。

  5月份二线城市地价涨幅明显收窄

  易居房地产研究院发布《2019年5月40城土地市场报告》。该报告显示:5月份土地市场成交活跃,延续了4月份的热度,不过受监测的40城整体地价涨幅收窄明显。5月份成交量价尽管整体上行,但幅度均在收窄。业内分析认为,这表明当前土地市场热度虽在延续,但已经减弱。

  中钢协:铁矿石价格后期高位难以维持

  5月份,钢铁产能释放保持较高水平,铁矿石需求较旺,价格继续上行。随着后期供应量的增加和需求的减弱,铁矿石偏紧预期会明显下降,价格难以继续维持高位。

  全球制造业采购经理指数连续两个月环比下降

  中国物流与采购联合会6日公布了5月份全球制造业采购经理指数,该指数连续两个月环比下降,显示全球经济增速持续放缓,贸易摩擦对全球经济的影响逐步释放,下行压力有所显现。5月份全球制造业采购经理指数为50.5%,较上月下降0.5个百分点,较去年同期下降4.1个百分点,连续两个月环比下降,创出近两年新低。分区域看,亚洲和非洲制造业采购经理指数回调幅度较小,制造业保持平稳增长;欧洲和美洲制造业采购经理指数回调幅度相对较大,制造业增速放缓明显。

  数据有望回暖 机构预期5月新增信贷或达1.2万亿

  多家机构最近发布了对5月新增信贷和社会融资规模的预测。大部分机构以及接受《经济参考报》采访的业内人士认为,5月金融数据有望较4月小幅回暖,并维持在稳定区间。大部分机构预计,5月新增人民币贷款将在1.2万亿元左右,新增社融则在1.3万亿元至1.5万亿元之间。

  房企融资继续收紧:银行间直接融资要求不能拿“地王”

  房企融资收紧的范围正在扩大。有房企人士向透露,房地产行业的融资业务正在收紧,公司收到相关部门的口头指导,要求企业遵守相关行业、产业政策。此次收紧的范围不仅限于交易所审批的公司债和ABS,包括银行间市场交易商协会审批的直接融资等均在范围内。该房企人士同时表示,公司一笔正在申报的融资,被要求说明公司是否存在有“地王”的情况。

  央行本周通过货币政策工具净回笼2830亿元

  中国央行本周(6月3日-6月6日)通过货币政策工具累计净回笼2830亿元,其中公开市场净回笼3200亿元,中期借贷便利操作净投放370亿元。其中,公开市场进行了2100亿元7天期逆回购操作,本周到期量为5300亿元,累计净回笼资金规模达3200亿元,创下今年2月15日当周以来新高。

  中钢协:5月中旬重点钢企粗钢日均产量203.8万吨

  据中钢协最新数据,5月中旬重点钢企粗钢日均产量203.8万吨,较上一旬下降0.78万吨,环比降幅为0.38%。截至5月中旬末,重点钢企钢材库存量1268.3万吨,较上一旬末增长22.50万吨,环比增幅为1.81%

  从以上资讯可以看出,近期宏观面并没有太大的变化:1、政府频繁提振市场信心,“稳经济”仍是主基调;2、地方投资没有松懈,地方债发行还在进一步加码;3、对房地产行业是“有保有压”,局部过热的现象难以持久;4、贸易摩擦未见缓解迹象,对全球经济负面影响逐步显现;5、货币政策更加灵活,“放水”采取的方式多样化。而行业面存在一些矛盾:1、地价涨幅收窄,“地王”受到人为干涉,后期房地产商拿地积极性或下降;2、虽有中钢协“隔空喊话”,但进口铁矿石等原料价格并未“回头”;3、重点企业粗钢日均产量已连续四旬保持在200万吨以上,供应端很难迅速收缩。

  总体而言,宏观面积极因素主要集中在一点,为了保住就业,经济必须保持合理的增长,所以政策“工具箱”不会离手。而消极因素主要在于,市场信心没有得到提升,经济更多依赖刺激,缺少自我增长的动力。具体到行业层面,“高产量”是厂家和地方政府共同的需要,前期的“高利润”和“强需求”难以维系,供应端的竞争最终会演变成价格的“厮杀”,而结果是品牌价差扩大化——这种现象已经持续了一段时间。接下来,无论是从内外需,还是从品种差异看,短期内钢铁业供需矛盾很难得到缓解:价格波动越小,产能释放越快;时间拖得越久,矛盾积累越多。

  对于上海市场来说,近期库存量不会有太大增长,而随着高温多雨天气的到来,需求端存在较大变数,经过前期的“洗礼”之后,贸易商的操作更为理性:大跌和大涨都没有基础。当前,中小钢厂产销积极,代理商大多选择“快进快出”,笔者以为,经过前期的下探之后,本周上海市场建筑钢价仍然是易跌难涨:厂商心态不佳,疲弱格局难改。[文]特邀评论员希玛拉亚峰

 

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